市场，被彻底点燃！

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美国当地时间本周二，鲍威尔在国会证词中表示：降息可以，但必须看到CPI朝着2%的方向走去。原话是这么说的：“在美联储对通胀持续朝向2%的信心增强之前，降息政策并不合适”因此，6月的CPI变得史无前例的重要，它决定了今年美联储是降息的时间和幅度。周四晚间，美国劳工部发布的数据显示，6月未季调CPI同比上涨.0%，低于市场预期.1%的同时，也低于前值.%；核心CPI也进一步回落，同比涨幅为.%，低于市场预期和前值（均为.4%）。市场对于9月降息的预期已经爆棚了，根据芝商所（CME）的美联储观察工具，交易员目前认为美联储在9月会议降息的可能性超过90%，甚至乐观的开始猜想7月会不会下降。毕竟，前几天的公布的就业数据，反映了劳动力市场的降温趋势。6月，美国非农业部门新增就业人数为20.6万人，较前值的27.2万大幅回落；失业率升至4.1%，高于市场预期的4.0%。鲍威尔“口风”，也从6月议息会议到7月的国会证词，发生了很大的转变。6月，鲍威尔的“口风”是那样的：“5月CPI报告令人鼓舞，但美联储希望在未来几个月看到更多的证据表明，通胀正走在回到2%左右的道路上，然后才会降息。”“我们认为今天的报告是一种进步，正在建立信心，但我们不认为自己有信心在这个时候开始放松政策。“美联储倾向于保持利率高位，直到通胀降至接近2%的年度目标，因为过早降息可能会引发另一轮价格飙升”。7月，鲍威尔口风就变成了这样：“担心将高利率维持太长时间可能会危及经济增长”，“美联储无需等到通胀率降至2%以下才开始降息”，“美联储现在也担心高利率维持过久对就业市场和经济的风险”。通胀超预期降温，就业数据变差，话事人口风转变，彻底点燃了市场。美元指数瞬间下跌！黄金价格冲上美元关口。离岸人民币盘中大涨超00点，一度涨穿7.26元，最高报7.，升至一个月来高位。近期贬值较大的日元，在昨晚也出现大涨。有意思的是，美元即将进入降息周期按道理应该是：美元、美债齐跳水，其他金融资产狂飙的行情。诡异的是，唯独受益最深的纳斯达克指数却崩了。

纳指终结此前连续六天创收盘纪录新高的走势，创下4月0日以来的最大单日跌幅。"科技七巨头"创下近一年来最大抛售规模，特斯拉跌超8%，英伟达跌超5%，Meta跌超4%，苹果、微软、谷歌、亚马逊跌超2%。一夜之间“七巨头”市值总计蒸发了近亿美元，创下年2月以来的最大单日跌幅。

唯一能解释的就是，利好兑现，押注9月降息的筹码开始提前跑路。

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利好真的兑现了吗？换句话说，9月就一定会降息吗？

暴哥还是那句话，越是市场遥遥领先的预言，就越容易被美联储打脸。7月降息绝无可能，9月降息也要打上问号（只能说有可能，不是%）。

第一，美联储一贯的作风就是绝不允许预期先于自己。鲍威尔口风确实改变了，但还是一贯的“打太极”模式，如果大家认真去看鲍威尔的观点，都是依据市场预期而改变自己的口风。市场认为要降息，他告诉你没信心；当市场从“没信心”推断暂时不会降息，他又告诉你，不一定要到2%。总之就是，翻手为云覆手为雨。认为降息的人，看到鲍威尔的观点都是降息的逻辑；不认为马上降息的，鲍威尔的每一句话都留有余地。怎么来，都是他一句话的事。

第二，至于美元到底什么时候降息，美联储一定不会让市场猜到。百年变局之下，美联储的行为需要用战争的逻辑来理解。“高通胀+高利率”对内可以洗债，对外挤压对手，美联储不会轻易转向，除非美国发生金融危机。

眼下美国收割全球，尤其是收割某个大国的韭菜任务并没有完成，决不允许资金提前跑路，能让其他国家倒在降息的前夜，就决不让他们挺过最后一晚。

第三，目前的CPI是%，不是2%，通胀降到有信心恢复到2%才会降息。什么叫有信心，至少CPI要持续个月在%以下，才叫有信心吧。

就算7月降到%以下，那还有8月和9月需要观察吧。

事实上，美国CPI已经进入利润-工资-物价循环的顽固性通胀阶段。CPI同比涨幅在.0-4.0%区间已经滞留了1个月，核心CPI同比涨幅在.-4.0%区间已经滞留了9个月。最重要的是核心PCE下行速度明显慢于PCE下行速度，核心CPI下行速度也明显慢于CPI下行速度。

所以不要轻易去押注美联储降息，就像当初不能轻易去赌美联储加息一样，否则赌来的都是打脸，都是市场预期落空后的大跌。